当英伟达在算力之巅刷新纪录，中国本土GPU力量也在资本市场加速集结。6月30日，摩尔线程与沐曦股份双双递交科创板IPO申请，标志着国产GPU产业进入规模化发展的关键阶段。几乎同期，壁仞科技完成新一轮15亿元融资，并计划于三季度启动港股上市进程。国产核心力量的同步冲刺，展现出中国在AI算力底层硬件领域的突围决心。
摩尔线程
成立于2020年的摩尔线程，在短短几年间展现出强劲的增长势头：其营收从2022年的4608万元跃升至2024年的4.38亿元，复合增长率高达208.44%。 这种爆发式增长背后，是其对覆盖AI智算与图形渲染两大核心赛道的产品矩阵的快速构建。
该公司自主研发的MUSA统一计算架构是关键基石，不仅提供了高性能的并行计算能力，更在设计上兼容国际主流GPU生态，显著降低了开发者的迁移成本。这使得摩尔线程的产品能广泛应用于云端数据中心（如夸娥智算集群）和边缘终端（如AI PC、智能汽车），并在部分关键性能上展现出竞争力——其MTT S80显卡的单精度浮点算力已接近英伟达RTX 3060水平，基于MTT S5000构建的千卡集群效率甚至超越了同等规模的国外同代产品。
然而，高增长也伴随着高投入，摩尔线程近三年累计研发投入达38亿元，占同期累计营收比例高达626.03%，这也导致其归母净利润仍处于亏损状态（2024年为-14.92亿元），不过亏损幅度已呈现收窄趋势。 这清晰地体现了国产GPU企业当前“以研发换市场、以投入搏未来”的发展策略。
沐曦
另一家冲刺科创板的国产GPU企业沐曦，不同于摩尔线程的全功能GPU路线，目前主要专注于数据中心AI算力市场。 两家企业在GPU方面的不同路径，也被业界比喻为“瑞士军刀”和“手术刀”。
同样成立于2020年的沐曦，营收增长堪称“火箭式蹿升”：从2022年的42.64万元飙升至2024年的7.43亿元，三年复合增长率高达惊人的4074.52%。2025年第一季度营收已达3.20亿元，增长势头不减。
支撑这一爆发性增长的，是其清晰定位数据中心的三条核心产品线： 旗舰级“曦云C系列”聚焦AI训练与通用计算，已量产的训推一体芯片（如曦云C500/C550）具备强大的并行计算能力，并在多个智算中心规模化部署；面向AI推理的“曦思N系列”提供高算力与视频处理密度；而规划中的“曦彩G系列”则承载着未来向图形渲染领域拓展的蓝图。尤为关键的是，基于国产供应链的曦云C600已完成流片，标志着自主可控进程的深化。
技术壁垒的突破是其核心竞争力。 沐曦自研了统一计算平台及基础软件栈MXMACA，不仅提供全栈式高效开发工具，更在API层面高度兼容国际主流CUDA生态，显著降低应用迁移门槛。其产品性能已跻身国际同类型主流高端处理器水平：单卡性能国内领先；自研高带宽互连技术MetaXLink支撑的集群性能表现出色，是国内少数实现千卡集群大规模商业化落地的GPU供应商，并已成功支持百亿级MoE大模型全量预训练。
与摩尔线程相似，沐曦的高增长同样建立在巨额研发投入之上。 近三年累计研发投入达22亿元，占同期累计营收比例282.11%，这也导致其净利润仍处于深度亏损状态（2024年为-14.09亿元）。这也再次印证了国产高端GPU企业“以战略投入换取市场与技术突破”的普遍模式。
壁仞
酝酿IPO的还有壁仞。据路透社消息，壁仞科技近期完成了新一轮15亿元融资，并准备今年第三季度赴港交所申请上市，最快可能在8月。
这家成立于2019年的公司，专注于打造自主高性能通用GPU体系。其发展路径鲜明：聚焦云端通用智能计算，以“高性能计算（HPC）+特定领域优化”策略，寻求在AI训练/推理及图形渲染领域实现国产超越。
2022年是壁仞的里程碑之年： 3月成功点亮首款通用GPU芯片，刷新当时的国产算力纪录；8月正式发布BR100系列（含BR104和BR100），其单芯片峰值算力不仅达到PFLOPS（每秒千万亿次计算）级别，更宣称超越国际厂商在售旗舰产品算力三倍以上，标志着中国通用GPU正式迈入“每秒千万亿次计算”时代。
强劲的技术潜力吸引了雄厚资本支持。 公开信息显示，壁仞成立至今已完成8轮融资，总额超过50亿元人民币，投资方阵容堪称“豪华天团”，包括启明创投、IDG资本、高瓴创投、中国平安等顶级机构，这都为其业务发展和即将启动的港股IPO之旅奠定了坚实基础。
