7月21日，市场呈现政策驱动主导的结构性行情——万亿级基建项目落地激发产业链做多热情，大基建全面爆发！
A股市场放量普涨，上证指数涨0.72%报3559.79点实现四连阳并创年内新高，深证成指涨0.86%突破11000点关口，创业板指涨0.87%，北证50指数大涨2.38%。全市场超4000只个股飘红，涨停家数创近2个月新高，成交额显著放量至1.73万亿元，资金做多情绪全面升温。
港股市场同步走强，恒生指数涨0.68%报24994.14点，盘中突破25000点整数关口；恒生科技指数涨0.84%，指数涨0.60%，市场交投活跃，总成交额2630.12亿港元，南向资金净买入70.51亿港元，资金面呈现持续净流入态势。
从行业表现看，A股大基建产业链全线爆发，水利、水泥、特高压板块领涨，逾30只个股涨停，核心驱动逻辑为雅鲁藏布江下游水电工程正式开工（总投资约1.2万亿元），直接拉动施工、建材、电力设备需求，机构测算项目将带来超2000万吨水泥需求，特高压设备市场空间或达954亿元。有色金属板块持续强势，稀土、铜铝资源股受西藏3175亿元绿色矿产投资协议及工信部稳增长政策支撑。机器人产业链因宇树机器人启动上市辅导异动，自动化设备及零部件企业受资金关注。
与此同时，AI硬件端（CPO、PCB）集体回调，主因前期涨幅较大后的资金获利了结；AI应用与概念退潮，银行、综合、计算机板块小幅下跌，反映资金从高位科技板块向低估值顺周期板块切换。
具体看，建筑材料、建筑装饰、钢铁、有色金属和基础化工行业的涨幅位居前列，分别达到了6.06%、3.79%、3.44%、2.41%和2.21%；银行、综合、计算机、家用电器和食品饮料行业则出现了不同程度的下跌，跌幅分别为0.77%、0.34%、0.31%、0.03%和0.07%。
港股市场中，电力设备与建材水泥板块飙涨，、受水电工程开工刺激，预计项目年均水泥需求达150万吨，远期输电需求利好铜铝资源。周期股集体走强，钢铁、有色金属、石油板块共振上行，叠加上调原油价格预期提振油企；中资券商股活跃，市场预期券商中报业绩增速或超50%。生物医药板块显著回调，医疗保健业跌幅1.3%，内银股与电讯股承压，银行板块估值性价比减弱。
当前市场呈现政策驱动主导的结构性行情，万亿级基建项目落地激发产业链做多热情，资金“高切低”态势明确，低估值顺周期板块成为新主线，港股估值修复持续，南向资金沉淀支撑中长期韧性。
投资策略方面，短期操作可紧扣资金动向，关注政策催化密集的基建链（水利/特高压/建材）、资源品（稀土/铜铝）及业绩确定性强的券商板块；中期布局把握产业变革红利，重点配置泛科技（AI硬件技术迭代、机器人产业化）、新消费（智能家电、新能源车产业链）和有色金属（绿色矿产战略价值提升）等板块。
需注意的是，欧盟对俄制裁波及中资企业的潜在摩擦及AI技术落地不及预期可能引发板块波动，投资者可结合市场热点与中长期逻辑灵活应对。
