壹
问你一个问题，2025年上半年过去了，你的整体收入，相比于2024年的上半年，是增加了还是减少了？
没错，我们只对比上半年，增加的扣1，减少的扣2，可以将答案打在评论区。
这两天，国家统计局公布了上半年国民经济运行的成绩单，数据非常丰富。
光看数据的话，用一句话就可以总结：
经济形势，一片向好。你的收入，也在不断增长。
但事实是这样吗？
生活较真，我是酷温，今天我们较真成绩单中的两个数据——可支配收入和。
为什么要拆解这两个数据？
因为这两个数据，一定是我们下半年政策的支点。
看透这两个数据，你就能看透你所在的行业，你的工作，在当前经济环境下的生态位。
而看透生态位，你才知道，未来一段时间，你是继续下坠，还是触底反弹。
先赞后看，养成习惯，我们开始。
贰
首先，看人均可支配收入。
如果上半年，你的收入减少的话，那你就拖了大盘的后腿了。
因为国家统计局的数据显示，大家可支配收入都在增加，并且增加的不少。
上半年，全国居民人均可支配收入21840元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.4%。平均下来，扣完五险一金，以及税费之后，每个人每个月到手有3640块。
你要说平均数不作数，你被大户平均了，那我们再看中位数。
上半年，全国居民人均可支配收入中位数18186元，增长幅度同样有4.8%。
也就是说，每个月到手3031块，你就超越一半的中国人了。
而可支配收入的增幅，和人民银行的数据，也是对得上的。
中国人民银行同样在7月发布了2025年上半年金融统计数据报告，数据显示，上半年人民币存款增加17.94万亿元。其中，住户存款增加10.77万亿元。
平均下来，每个人上半年都往银行多存了超过7500块钱。
也就是说，至少从到手的钱来看，当下中国人的收入，依旧在上升通道。
只不过，这并不表示大家过得很好。
因为，中国人最核心的资产，房子，正在经历剧烈缩水。
叁
今年2月初，我在豪宅时代到来的那期视频里面，就做过提醒，未来的一年半时间里，二手房会继续下探至少20%以上。
而现实也印证了我的判断。
根据中指研究院的数据，今年1-5月，百城二手房价格累计下跌2.88%。
也就是说，一套年初能卖300万的房子，当下只能卖291万了，半年时间，缩水近9万块。
和存下来的七千多块对比一下，明显是资产缩水更加严重。
我以前一直说，支撑美国人消费的是股市，支撑欧洲人消费的是社会福利，而支撑我们消费的，就是楼市，更准确一点说，是楼市所代表的中国资产升值的预期。是楼市的预期支撑着当下的消费。
而当下的现状是，收入确实在增长，但是资产在缩水。再加上出口承压，便是消费起不来的症结。
肆
这时候可能有人要问了，消费也没有很不行吧？
上半年的不管是labubu这类情绪价值产品，还是小米YU7这类新能源汽车，那可以都是分分钟抢都抢不到的节奏。
并且，如果你要说消费不行，上半年的GDP怎么解释？
那我们就再好好看看GDP。
一季度我们的GDP同比增长5.4%，二季度GDP同比增长5.2%，合计下来上半年GDP的增幅是5.3%。要知道这个数据是好于我们的目标值5%的。
可以说总分我们是没问题的，但是这个成绩是怎么来的呢？我们一点点拆解。
都知道，拉动经济增长的三驾马车，分别是投资、消费和出口。
我们一个一个看。
首先，投资，上半年投资同比增长了2.8%。
但是是谁在投呢？几乎全是国企在投，国有控股的投资同比增长5%，而民间投资，下降0.6%。
可以说国企成了绝对绝对的投资主力，与此同时，民间投资几乎停滞。
可能有人不知道，民间投资停滞有什么影响？
这么说吧，民营经济在国民经济中的重要性，一直有五六七八九的说法。
也就是贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。
更重要的是，我们自上而下的放水方式，只有放到民企里面去，然后变成工资，最后才能流每个人的手上。
民营企业不借贷不扩大再生产，钱就只能在金融系统空转。
而这与社融的数据也是吻合的。
上半年我们的社融增量是4.74万亿元，看上去数字很大。
但是这其中，政府债券融资就占了4.32万亿元，也就是新增的社融，有超过91%都是政府在借。
民营经济几乎就是躺平的状态了。
要知道，为了发挥民营经济的作用，我们不仅在去年年底严打远洋捕捞，甚至在今年上半年专门出台了《民营经济促进法》。
但是现在来看，效果仍旧待观察。
除了民营经济不投资之外，上半年，外商投资下降了13.6个百分点。
虽然总量只少了几百亿，但是两位数的下跌趋势还是很值得注意。
再看消费。
这里主要看社零数据，1—6月份，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%。
虽然一直说消费疲软，但是5%的增幅，绝对算不上拖后腿，完全是及格的状态。
但问题在于，这个消费确实是被刺激出来的。
仔细看一下消费增长的门类，你就会发现一个有意思的现象，那就是国补补到的，消费旺盛，国补补不到的，消费低迷。
1-6月，消费同比增长超过30%的，有且只有一个项目，家用电器和音响器材类。
而这正是国补的核心类目，一骑绝尘；
而非国补的高频消费，比如说餐饮，在6月份的增长，只有0.9%；1-6月的总计的增长也只有4.3%，完全处于拖后腿的状态。
而餐饮行业媒体给出数据，更是残酷且惊人。
根据红餐网数据，6月，三线及以下城市的餐饮行业景气指数下降幅度最大，环比下降5.4%；
二线城市紧随其后，环比下降4.6%；新一线城市环比下降2.1%；
一线城市则呈现小幅上升态势，环比上升1.2%。
也就是说，除了一线城市之外，人们在吃上面，是能不花钱就尽量不花钱，能不下馆子就尽量不下馆子的状态了。
有同样状态的，可以评论区聊一下。
除此之外，前面说到的拉动消费的总引擎，国补的红利还能坚持多久，同样有待观察。
6月，各地区国补告急，很多地方暂停国补，或者限量发放国补名额，社零的增幅立马从五月份的6.4%掉头往下，变成六月份4.8%；
不止如此，随着耐用品更新换代完成，下半年，即便有国补，还能不能起到这么好的消费拉动效果，依旧存疑。
最后，我们再来看出口。
上半年，我们的出口总额是13万亿元，同比实现7.2%的较快增长。
可以说出口是我们上半年GDP最大的贡献者了。
但是之所以有这么强劲的增长，和众所周知的抢出口关系密切。
懂王上台时间1月20号，所以在一季度的时候，我们都在抢出口，4月3号，懂王出炉，我们二季度同样有一半的时间，也在抢出口。
抢到什么程度了？
有报道称，部分新能源车企已经不按订单发货，不少车辆以二手车身份出海，提前到达所在国。
不仅可以规避关税，还能把价格再打个8-9折。
没错，就是国内那套0公里二手车的玩法，当下已经发扬到海外了。
但是8月份，中美之间的关税大概率就会落地，具体多少不清楚，但往上的概率是板上钉钉，这对于出口绝对是利空。
因此，下半年的出口，未必能有上半年这么顺利了。
最近华尔街日报甚至报道，今年上半年，中国（包括香港）在越南的新投资项目超过800个，远超其他任何国家。
而且大部分投资集中在制造业。
没错，制造业外流已经开始了。只能说，未来的挑战依旧很艰巨。
伍
总结一下，上半年三驾马车：
投资是国企在主导，消费是国补在主导，出口是抢出口在主导。
三只大手共同完成上半年的亮眼成绩单。
因为成绩单足够漂亮，所以社会的平均收入，以及中位数收入也跟着上升了。
可以说，在不乐观的预期下，我们能取得这样的成绩，非常不容易。
同样，鉴于上半年的成绩单很好，下半年，我们的GDP只需要维持在4.8%就能完成保五的目标。
因此，我们三季度大概率不会再出刺激政策了，就算有刺激政策，也会在关税谈判落地以及美联储降息之后的四季度择机推出。
要知道，今年是十四五收官之年，十五五要开好头，今年大概率就不会将政策出尽，此其一。
其二，经济有韧性的同时，我们也得看到，我们当下已经偏科了，不管是投资、消费和出口，不确定因素依旧存在。
这些不确定因素叠加我们正在推进的供给侧改革2.0。
我得提醒我的粉丝朋友，如果你正在打工的公司，是非国企，是非“国补类目”的民企，是出口导向民企，是产能过剩行业民企。
那么，你现在要做的一定是不上裁员名单的同时，谨慎跳槽。
同时，尽量开始存钱，杜绝高负债行为。
比如贷款买房，贷款买车，高筑墙，广积粮，做好防冲撞准备，同时，你至少攒下3-6个月以上的干粮，以备不时之需。
如果，你是央国企以及体制内，以及toB的民企，你们要做的，其实是在稳定自己后方的同时，尽量加大消费力度。
你们越省钱，越不消费，前面说的民企倒得越凶。
最后结果是，税收缩水，国企上交压力增加，波及的还是你们。
没错，所有人的都是一根线上的蚂蚱，经济是一个大循环，没有人能独善其身。
以上就是本期内容，下一期，我们讲2025年7月刚出炉的，城乡医保数据，你绝对想不到，最近六年，有多少人在退保，又有多少家企业在骗保。
点个关注，我们下期见。
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