国家航天局近期设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，标志着我国商业航天迎来专职监管机构，产业进入发展新阶段。

当前我国商业航天企业数量超600家，《行动计划》提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，重点围绕先进航天推进技术、先进卫星平台与载荷技术、通导遥一体化应用等关键领域，鼓励商业主体参与民用航天工程和国家重大专项建设。

政策层面持续加码，投融资机制进一步完善，计划设立国家商业航天发展基金，引导地方政府、金融机构和社会资本联合成立投资平台，推动长期性、战略性投资。

11月27日，“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”在北京举行，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设超过千兆瓦功率的集中式大型太空数据中心系统，实现大规模AI算力上星。

工信部日前印发《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》，在全国范围内启动为期两年的卫星物联网商用试验，支持商业航天与低空经济等新兴产业安全健康发展。

商业航天覆盖火箭发射、卫星研制、地面设备、运营服务及下游应用全产业链。上游为卫星与火箭研制；中游包括商业发射、测控、地面终端及数据运营；下游应用于导航、通信、遥感、互联网等领域。

国泰海通研报指出，多个星座进入大规模组网阶段，可重复使用火箭技术和大型液体火箭取得突破，海南商发二期工程加速推进，终端应用场景落地与融资渠道拓宽，推动产业进入规模化发展期。

中信建投认为，随着商业航天司设立和《行动计划》实施，中国商业航天政策框架基本确立，2026年起有望进入常态化高频发射阶段，建议关注低轨卫星互联网与火箭发射产业链机会。

中信证券表示，中国星网与G60千帆星座已进入批量化发射阶段，海南商业航天发射场及商业运载火箭投入使用，大运力、低成本趋势正引领行业新时代，空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将开启。

A股现有172只商业航天概念股，合计总市值达2.24万亿元。鹏鼎控股总市值超千亿，居首位；中国卫通、中航光电、景旺电子、中国卫星等4股市值均超500亿元。

九成概念股年内股价上涨，平均涨幅约51.80%。北交所上市公司星图测控涨幅居首，必创科技、泛亚微透年内涨逾200%，斯瑞新材、和而泰、航天长峰、国机精工、中国卫星等16股涨幅介于一倍至两倍之间。

业绩方面，超五成概念股前三季度净利润实现正增长（含扭亏为盈），其中30股净利增幅超100%。楚江新材净利同比增超20倍，硕贝德增近13倍，智明达、航天科技、长盈通等3股增幅接近10倍。

第三季度数据显示，爱乐达、硕贝德净利同比增超30倍，星网宇达、智明达、铂力特、华丰科技等12股净利增幅均在4倍以上。

近半年来，50只商业航天概念股获5家及以上机构给予投资评级。鹏鼎控股获22家机构评级，九丰能源、圣泉集团、国瓷材料、中矿资源、能科科技等5股均获超15家机构推荐。

机构一致预测显示，华丰科技2025年净利有望同比增超20倍，亚信安全2024年净利预计增长逾13倍，智明达、楚江新材、联创光电、上海瀚讯、铂力特等11股2024年净利有望实现翻倍以上增长。

展望2026年，上海瀚讯净利增幅预计超10倍，新雷能业绩有望增逾6倍，海格通信、中矿资源、翱捷科技-U等3股归母净利润同比增长预期超100%。

华丰科技作为国产高速连接器核心企业，紧抓AI发展机遇，强化技术研发，在高速背板连接器和高速线模组领域具备技术优势，有望充分受益AI与商业航天发展。

上海瀚讯是千帆星座核心供应商，随着国防信息化推进和军工通信市场扩张，主业有望恢复。卫星载荷与地面终端产品量产在即，叠加千帆星座2026年进入密集发射期，低轨卫星互联网将成为公司业绩高增长的第二曲线。

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