主打川渝风味的餐饮品牌遇见小面，正从广州大本营出发，第二次向港交所发起IPO冲击。此前于2025年4月首次递交招股书后，因证监会国际司提出涉及外商投资准入负面清单等六大补充材料要求而未果。最新招股书更新了截至2025年上半年的财务数据及7月股权变更信息。

财务数据显示，2022年至2024年，遇见小面营收分别为4.18亿元、8亿元和11.54亿元，年复合增长率达66.2%；2025年上半年实现营收7.03亿元，同比增长33.8%。同期净利润由2022年的亏损3597.3万元转为2023年盈利约4600万元、2024年盈利6070万元；2025年上半年盈利4183.4万元，同比增长95.77%。

成本控制方面，原材料及耗材成本占总收入比重从2022年的38.3%降至2025年上半年的31.4%，员工成本占比维持在21.9%至26.1%之间。直营与特许经营餐厅订单平均消费额则持续下滑，分别由2022年的36.2元、36.0元下降至2025年上半年的31.8元、30.9元，公司称此举旨在提升顾客吸引力并增加整体销售额。

门店规模快速扩张，从2022年末的170家增至2024年末的360家，截至2025年6月30日进一步增长至451家，三年内扩大逾两倍。同期同店销售额出现波动下滑：直营餐厅同店销售额由2023年的5.41亿元降至2024年的5.17亿元；特许经营餐厅由1.99亿元降至约1.92亿元。单店日均销售额亦呈下降趋势，2025年上半年直营餐厅为11805元，特许经营餐厅为11493元。

翻座率方面，2022年至2024年直营餐厅分别为3.1、3.9、3.8，2025年上半年为3.4；特许经营餐厅为3.0、3.6、3.6，上半年为3.1。公司计划在2026至2028年间每年新开150至230家直营及特许经营餐厅。

截至2025年上半年，公司现金及现金等价物为5003.2万元，金融资产公允价值为2501.8万元，经营活动现金流净额约为2.02亿元。但受制于资金压力，IPO融资成为关键路径。招股书披露，2021年B轮融资中与碧桂园控股签订的赎回权条款规定，若未能于2028年3月前上市，需回购其持有的部分或全部实缴资本，按较高价格执行：原价加7%年回报率或原价150%。截至各报告期末，该赎回负债稳定在4500万元。

此外，2025年7月第二大股东奇昕签署股份转让协议，总作价4800万元，理由为回笼初始投资以补充营运资金并寻求新投资机会。目前公司已累计完成7轮融资，投前估值超20亿元。

为应对行业竞争，公司拓展产品品类，除红碗豌杂面、金碗酸辣粉、老麻抄手外，新增小锅冒菜、米饭系列、特色小食及甜品饮料，每家门店SKU达30至40个。供应链管理方面推进集中采购与中央厨房模式，人力结构上正式雇员由2022年的2121人减少至2025年6月底的1501人，外包员工达4018人。

面对餐饮行业普遍降价趋势，海底捞、呷哺呷哺、和府捞面等品牌相继下调价格，其中和府捞面主要产品降价约32%，售价控制在30元以内。美团核心本地商业CEO王莆中指出，当前堂食客单价已接近2015年水平。在此背景下，降价被视为获客与市场防守的必要手段。公司未来增长依赖门店扩张与供应链效率提升，IPO将成为决定其成长上限的关键一步。

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