每一次新老技术周期的交替，都是新的首富、新的财富中心爆发的源泉。从卡内基、洛克菲勒、范德比尔特，到福特、比尔·盖茨，再到互联网时代中国耳熟能详的“首富”们，无不如此。如今，AI已成为下一轮技术爆发的原点。

自1978年至今，中国已跑完7个“7年波段”，下一个7年——2025至2032年——第7个窗口期正式开启。在过去五轮康波周期中，从萧条到复苏的切换时间已由12年缩短至7年。

工业革命时代，从第一台蒸汽机诞生到现代化工厂体系成熟用了200年。而AI时代的“蒸汽机”GPU自1999年诞生以来，仅用17年便走完基础工业化之路。

红杉资本合伙人康斯坦丁·布勒在《The $10 Trillion AI Revolution》演讲中指出，人工智能是一场“认知革命”，其规模与影响力将媲美甚至超越工业革命。报告预测，2030年前AI将实现大规模应用与流水化，并瞄准高达10万亿美元的美国服务业市场。

下一轮康波超级周期或将在2030—2035年开启。核心资产并非名词，而是动词，必须随周期演变而变化。判断核心资产需把握两个T：Trend（趋势）与Timing（时机）。只有跑赢其他资产增速的，才称得上核心资产。

形成核心资产的分析框架包含三个周期：科技周期、货币周期和人口周期。当前人类即将进入第六轮康波周期，即第四次科技革命。过去30年享受的是此前200多年科技革命带来的97%红利，如今旧红利正在消失，各国重回同一起跑线。

货币周期体现为“货币红利”。在美国表现为“硅谷+华尔街”，在中国则是“自主科技的国产替代 + 货币红利市场的崛起”，即“大A的崛起”。

人口周期方面，过去30年的人口红利推动中国成为世界工厂。未来老龄化与代际变化将催生新需求，单客消费能力增强将孕育新的资产机会。

伪风口有三大特征：概念大于实质、过度炒作、脱离真实需求。真风口则具备政策确定性、长期资金流入、真实落地场景三大特征。例如，工业机器人已迎来风口，而家用具身智能因复杂度高仍需时日。

识别科技类核心资产可用“三个10”过滤法：技术积累10年以上、成本降至前代技术的1/10、效益提升10倍。当前AI已满足这三项条件，具备成为核心资产的基础。

人们常被风口“收割”的原因包括FOMO效应（羊群效应）、算法绑架导致的信息茧房、以及认知圈局限。一个人的认知水平往往是身边6—8个人的平均数，因此理清关键影响者至关重要。

“富贵险中求，也在险中丢；真正拉开差距的，是谁先把周期当工具。”

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